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全球股市愈跌愈深，不少原深信定期定額基金的投資人，現在都已逐漸動搖，投信投顧公會秘書長蕭碧燕近來不斷接到定期定額的朋友，打算停止扣款，停損出場。她說，如果投資人認為低點應該進場，現在就沒有理由停扣。

低點扣款 攤平高點成本

定期定額的投資人最近接到對帳單，報酬率恐怕慘不忍睹，績效從前幾個月的負20% 、負30%到腰斬，到底要不要繼續定期定額，成了多數投資人心裡的疑問。

雖然定期定額已讓不少投資人聽到麻痺，處於空頭行情時，蕭碧燕說，如果是單筆投資，看錯市場或挑選到操作績效不好的基金，的確需要考慮出場；但如果是定期定額，同時認為未來兩、三年，或三、四年，市場都會在低檔徘徊，又覺得低點就是良好進場時機、可以撿便宜的人，現在就沒有停損出場的理由。

「別人貪婪時應該恐懼，市場恐懼時才應該貪婪。」蕭碧燕引用投資大師巴菲特的話指出，如果現在跌到負50%時，未來兩、三年市場逐漸回穩，屆時要漲50%，就必須要花比兩、三年更多的時間。

至於不少理財專家現在建議投資人降低持股比重，提高固定收益商品的比重，但定期定額又不能停扣，應該如何降低持股。蕭碧燕說，可以從單筆基金下手，降低單筆基金的部分。

空頭時期 謹守三項原則

即使遇到空頭，蕭碧燕仍提出她投資的幾項定律，首先是，定期定額的原則就是要選波動大的市場，如單一國家、區域、單一產業，目前正好遇到全球市場波動都很大，定期定額就非常適合現在空手想進場的投資人。

其次是分散再分散，如因應市場行情差，不少銀行近來都推出定期不定額，或一個月原本扣款一次，可拆成三次扣款的方法，以分散風險。

蕭碧燕說，最重要的是評估自己的財力狀況，市場走空時最忌借錢投資，以銀行原本一個月扣款一次，分拆成三次來說，如果是把一個月扣款3,000元，分成每次1,000元，分不同時間進場，的確可以達到更加分散風險的效果，但如果是三次都要用3,000元進場，財力又無法支應，就要考慮清楚。

第三項原則是單筆投資定期定額化，對於較不會抓進出場時點的投資人，由於單筆的風險較高，所以可以把要單筆扣款的金額，分散成多筆做成定期定額。以目前情況來看，由於市場預期股市在低點仍會盤整一段時間，單筆扣款就很容易被套牢，在投資人不易抓準低點的狀況下，定期定額才是勝算較高的投資策略。

【2008/10/26 經濟日報】